Apertura a la bolsa de Azul Azul S.A.

9 de noviembre de 2008

Este jueves a las 17:30 se cierra el libro de ordenes para la colocación de Azul-Azul, las cuales serán repartidas de acuerdo a la prorrata que resulte el dia martes 18 antes que abra la bolsa, como se ha informado, el libro de ordenes lo llevan Larrain Vial, Euroamerica y Banco Estado y para evitar la inflación de ordenes ( gente que busca un mayor número de acciones), las ordenes serán por rut y de estar inscrito en mas de una corredora, solo se tomará la primera y además se exigirán garantías: para ordenes de menos de 50 millones habrá que dejar mínimo el 10% y para ordenes de mas de 50 millones, habrá que dejar el 50%, la orden mínima será de $40.000, y aunque no se sabe todavía la prorrata lo mas probable que sea como las ultimas donde a las ordenes de bajo monto ( bajo 1 millón ha sido las ultimas veces) se les asigne el 100% o algo cercano y sobre cierto monto se reparta una porcentaje bajísimo, lo cual desincentiva a los grandes inversionistas pero logra uno de los objetivos de la colocación que es repartir las acciones entre el mayor numero posible de accionistas.

Esta colocación será la primera y única del año y será en medio de una de las peores crisis financieras de la historia. Serán 20 millones de acciones equivalentes al 55,97% del total y según han dicho a la prensa, pretenden recaudar cerca de 10.000 millones, es decir la acción saldría cercana a $500.

Según se ha informado en el prospecto, los 10.000 millones serán usados de la siguiente forma:

5.400 para la construcción de un campo de entrenamiento 200 para un estudio del proyecto del estadio propio 2.000 para contratar jugadores 2.000 para capital de trabajo

Pese a que las principales corredoras a excepción de las colocadoras han informado que no cubrirán esta acción por el bajo monto a colocar y por el difícil momento económico, no tengo dudas que habrá suficiente demanda para llegar a los $10.000 MM que se pretenden recaudar, ahora esta demanda vendrá, tal como lo han publicitado, mas por parte de los hinchas que de inversionistas lo cual asegurará si o si volatilidad las primeras semanas y diagnostico incierto para el mediano y largo plazo.

Dado que Azul Azul viene de años de perder plata (se fue a la quiebra), y que para el futuro sus ingresos son bastante difíciles de estimar (venta jugadores, ingresos por publicidad), resulta complicado estimar un valor de la empresa vía proyección de flujos, por lo que la mejor manera de saber cuanto vale la U es compararse con Colo Colo que ya el mercado le tiene valor y este alcanza hoy a los 16.000 millones (100.000.000 de acciones a $160) es decir U$25,2MM, en el caso de la U serán en total 37.520.029 acciones, de salir a $500 tendría una valorización de $18.760 millones (U$29,5 MM), si bien los hinchas azules creen que la U vale mas que colo colo y están dispuesto a pagar eso por sus acciones, hay que ver si el mercado opina lo mismo una vez que pase la euforia de las primeras transacciones.

Extraído de http://www.chileacciones.com/tag/azul-azul/